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北京福耀玻璃, 汽车玻璃行业跟踪之三:兼顾美学和实用,测算玻璃车顶2021

作者:   来源:  热度:14  时间:2021-04-05






兼顾美学和实用,测算玻璃车顶2021渗透率有望超5%智能化背景下,汽车玻璃有望成为车内信息流的核心输出载体智能化大背景下,汽车端将发生类似于手机端(功能机-智能机)的历史

兼顾美学和实用,测算玻璃车顶2021渗透率有望超5%

智能化背景下,汽车玻璃有望成为车内信息流的核心输出载体

智能化大背景下,汽车端将发生类似于手机端(功能机-智能机)的历史性变革,智能汽车作为“出行工具+生活空间”,其传输的数据流将远远超过手机端。汽车玻璃,占据汽车表面积的三分之一,车内立体环绕空间卡位,远期有望叠加可调光甚至显示功能,打造多种场景的“生活空间”,以其极大的覆盖面,有望承接车机成为车内“第四屏”,成为智能汽车海量数据流的核心输出载体,赋能智能驾驶。

玻璃车顶:28款主流车型配备,2021年渗透率有望超5%

我们统计了目前主流品牌在售或即将开售的车型,预计2020H1/2020年/2021年国内玻璃车顶渗透率分别约2.5%/3.24%/5.22%(其中2020H1是53款样本车型统计数据,2020和2021年是全统计口径数据,假设100%配置比例)。细分品类来看,新能源、新势力、自主品牌、SUV车型具备更高的玻璃车顶搭载率。展望2025年,汽车玻璃单车均价有望提升至1200元/车(年化复合增速超10%)。

美学意义:极简的光滑+透明,玻璃车顶让汽车变酷

玻璃幕墙的普及对玻璃车顶的发展具有鲜明的借鉴意义。特斯拉横空出世,为采用玻璃车顶的汽车外形设计树立了理想范本,塑造了科技个性的品牌形象,更为美观光滑的轿跑姿态,隔热和安全性能保障下,玻璃车顶已吸引蔚来、小鹏、大众、长安、吉利几何等知名厂商的沿用效仿。

实用价值:人机交互,成本缩减,重量降低,安全无损

成本端:基础款的全玻璃车顶单车成本大约为700-1000元,滑动式天窗车顶的单车成本大约为2000-4000元(全玻璃车顶可以将成本降至约二分之一,极致情况下可降至约三分之一)。重量端:玻璃的密度通常为2.5t/m3,车身钢铁的密度通常为7.8t/m3,玻璃材料的重量相较于金属材料下降了接近70%,有助于进一步实现车身轻量化。安全端:在正面、侧面、追尾碰撞试验中,常见的承载式车身对碰撞力的传导通道主要取决于车身结构中的梁柱,车顶覆盖材料本身并不起保护作用,也就是说玻璃车顶与金属车顶在安全性方面基本没有差距。

风险提示

海外疫情、芯片断供等带来供应链风险。

投资建议:推荐福耀玻璃,维持“增持”评级

维持福耀玻璃盈利预测,预期20-22年EPS分别为1.03/1.63/1.94元,对应PE为40/25/21x,维持“增持”评级。

投资摘要

关键结论

这是国信汽车团队继2020年6月发布的、2020年7月发布的、2020年12月发布的、2021年1月发布的之后的第六篇福耀玻璃暨汽车玻璃行业跟踪报告。

玻璃行业基于其高价值量、持续时间长、产品加速升级三大要素,是零部件细分优质赛道。在之前的报告中,我们从汽车玻璃的单车面积增加与每平方米价值量上升两方面论证了汽车玻璃行业正在加速升级,有望从1)安全舒适(隔音、电加热、憎水、HUD);2)智能控制(AR-HUD、智能调光玻璃、玻璃天线);3)节能环保(太阳能、隔热玻璃);4)美观时尚:氛围灯玻璃等四个方面进行升级,带来ASP成倍数的提升。本文重点关注玻璃车顶2020年以来的渗透情况和远期ASP测算,同时参考借鉴玻璃幕墙的诞生与普及,从美学意义、实用价值两个角度阐述玻璃车顶的发展前景。

核心假设或逻辑

第一,玻璃车顶应用于汽车行业,与玻璃幕墙应用于建筑行业,具有诸多相似之处。它们都是人类工业体系发展到一定阶段的成果,都在诞生之初给用户带来了强烈的视觉冲击,都力图营造开放流动的空间环境,都曾因光线隔热和安全性能遭受质疑。玻璃幕墙作为建筑设计史上整个现代主义革命成果的精华,已经广泛应用于世界各地的高端写字楼,它的成功对于玻璃车顶的普及具有鲜明的借鉴意义。

第二,特斯拉的横空出世,正如苹果手机的横空出世,打造了智能汽车外形设计的一个理想范本,开启了玻璃车顶的普及元年。其他车型竞相追逐特斯拉外形设计元素,其中车顶玻璃化是一大重点跟随元素(后续上市的小鹏/北汽新能源/蔚来/长安等车型纷纷采用玻璃车顶设计)。

第三,玻璃车顶相较于传统的天窗车顶,在成本、重量方面具有明显优势。目前普通的全玻璃车顶单车成本大约为1000元,最基础款的低至大约700元,传统的滑动式天窗车顶单车成本大约为2000-4000元,也就是说,通常情况下全玻璃车顶可以将成本降至大约二分之一,极致情况下可以降至大约三分之一。玻璃的密度通常为2.5t/m3,车身钢铁的密度通常为7.8t/m3,玻璃材料的重量相较于金属材料下降了接近70%,有助于进一步实现汽车的轻量化与节能减排。

第四,玻璃车顶的应用并不会对车身安全性构成威胁。根据C-IASI发布的《中国保险汽车安全指数2019年测评结果研究报告》,在正面、侧面、追尾碰撞试验中,常见的承载式车身对碰撞力的传导通道主要取决于车身结构中的梁柱,车顶覆盖材料本身并不起保护作用,也就是说玻璃车顶与金属车顶在安全性方面基本没有差距。

第五,汽车玻璃有望成为智能化的信息输出平台。智能化大背景下,汽车端将发生类似于手机端(功能机-智能机)的历史性变革,智能驾驶、智能座舱、车联网等模块将获取、处理并输出海量数据,玻璃和车灯、屏幕类似,有望发展为信息输出的媒介之一,成为人机交互的入口。

与市场预期不同之处

市场普遍认为玻璃车顶由于安全、隔热方面的挑战,难以大规模普及。我们认为,汽车的外形设计在汽车综合产品力中的地位越来越重要,出色的视觉效果将成为玻璃车顶快速渗透的第一动力。此外,玻璃车顶可以通过技术方案解决隔热问题,在整车的安全性能方面也不弱于传统的金属车顶。

股价变化的催化因素

全玻璃车顶的安全性和经济性被市场充分认可,玻璃车顶设计在主流车企中的普及加速。

核心假设或逻辑的主要风险

玻璃车顶影响行车安全的刻板印象在短期内难以被打破,车市销量不及预期。

投资建议

玻璃行业基于其高价值量、持续时间长、产品加速升级三大要素,是零部件细分优质赛道。我们认为,汽车玻璃作为汽车必不可少的部分,将越来越多地扮演起数据交互与信息传递的接口角色,进化为智能汽车数据流的呈现平台和基础设施。持续推荐优质赛道上的全球龙头福耀玻璃(2020年全球市占率27.5%),维持盈利预测,预期20-22年利润分别26/41/49亿,同比增速分别为-10.5%/+57.5%/+19.4%,对应PE分别40/25/21x,公司增资投入研发和光伏玻璃产能,打开新增长空间,维持“增持”评级。

展望2020Q4及明年,看好美国汽车玻璃量利双升,德国SAM有序扭亏、国内铝饰件新业务协同;长期来看,公司作为全球汽车玻璃龙头(国内市占率近70%、全球市占率近25%),汽车智能化、网联化背景下,汽车玻璃有望1)单车玻璃用量(面积)增长,从4平米到6平米;2)单平米价值量提升(镀膜、隔热、包边、HUD、调光、5G通信等);单车价值量有望从600元提升至2000元以上。后续汽车玻璃、网联化打开新天地,行业ASP提升有望加速,维持“增持”评级。

前言:智能化大背景,汽车玻璃有望成为核心输出载体,增量空间巨大

电动化、智能化是未来汽车发展的两条核心主线,智能化大背景下,汽车端将发生类似于手机端(功能机-智能机)的历史性变革,展望未来智能汽车的终极状态,“出行工具+生活空间”将成为其两大核心功能(类比手机“通讯工具+娱乐工具”),而汽车由于其更为复杂的运动控制及更大型的个人空间属性,故其传输的数据流将远远超过手机端,我们试图从数据流的角度去挖掘未来汽车的核心要素,从数据的获取、传输、存储、处理和应用,最后到输出,都对应智能汽车上的核心增量部件,传感器、CAN/LIN/以太网、存储芯片、计算芯片、自动驾驶算法和软件应用,最后输出端对应的部件,其核心就是人机交互件。

人机交互的核心在眼睛和耳朵,根据柏格(Berger)的研究数据,人类由眼睛所获取的资讯占80%,车上(车内+车外)主要抓取我们视觉关注度的不外乎屏幕和灯光,剩下部分或由声音(智能语音)和体感进行交互。过去3-5年内,可以看到,作为人机交互核心载体的车机和车灯均实现了快速升级,是车型大小换代的必改项目,也是汽车上市宣传的核心亮点。而汽车玻璃,占据汽车表面积的三分之一,车内立体环绕空间卡位,远期有望叠加可调光甚至显示功能,打造多种场景的“生活空间”。总结而言,汽车智能化趋势下,汽车玻璃以其极大的覆盖面,有望承接车机成为车内“第四屏”,成为智能汽车海量数据流的核心输出载体,赋能智能驾驶。

本文承接国信汽车前期的汽车玻璃深度及跟踪研究,对2020年上半年、2020年全年、2021年的全景天幕(玻璃车顶)中国市场渗透率进行测算,对2025年汽车玻璃行业远期ASP进行预测,并且从美学价值、实用价值两大维度多层次论述全景天幕的意义。根据本文第一部分的渗透率测算结论,预计2020H1/2020年/2021年国内玻璃车顶渗透率分别约2.5%/3.24%/5.22%(其中2020H1是53款样本车型统计数据,2020和2021年是全统计口径数据)。

28款主流车型配备,2021年渗透率有望超5%

测算玻璃车顶2021年国内渗透率有望超5%。纯金属车顶-小天窗-大天窗-玻璃车顶,玻璃材料以其优越的视觉效果和丰富的实用功能在车顶的覆盖面积越来越广。我们统计了目前主流品牌在售或即将开售的车型,共有28款车型可装配玻璃车顶,其中特斯拉、路虎、日产是较早采用的先行者。由于玻璃车顶的具体参数行业内尚无标准定义,我们在筛选的时候主要遵循3条原则:1)不可开启;2)玻璃面积占比较大(基本>1㎡);3)视觉效果优秀(打造穹顶效果)。我们预计,假设同一车型内玻璃车顶的配置比例是100%,这28款车型2021年国内销量有望达到116万台,假设2021年国内乘用车总销量达2220万台(同比+10%),则玻璃车顶在国内乘用车中的渗透率有望超过5%。

分价位:起售价10-20万元居多,部分车型下探至10万元以内

玻璃车顶的主要先行者特斯拉、路虎起售价普遍较高,特斯拉Model 3起售价27万元,路虎揽胜极光起售价36万元。早期的玻璃车顶仍属于高端配置,2020年后迅速向下渗透,吉利、大众、上汽等主流车企纷纷在起售价10-20万元价位段的车型采用。排除2021年未开售及未公布价位段的车型,截至2020年,玻璃车顶已形成极广阔的价位段覆盖面,从凯翼炫界顶配版8万元,到特斯拉Model S、Polestar 1等100万元以上价位段的各类车型,远期宝马新5系等核心车型也有望加配玻璃车顶。

目前,搭载玻璃车顶的车型中(以下均假设100%搭载率),起售价位于10-20万元价位段的最多,共有10款,车型数量占比为40%,2020年实际销量占比为47%,2021年预测销量占比为53%。起售价位于0-10/20-30/30-40万元价位段的车型数量分布较为平均,分别是4/3/4款。玻璃车顶已经初步实现了从高端车型向中端车型的渗透。

分品类:新能源、新势力、自主品牌、SUV车型玻璃车顶搭载率更高

从能源结构来看,搭载玻璃车顶的新能源车型为19款,占比66%;燃油车10款,占比34%(吉利ICON同时有汽油版和混动版)。

从品牌来看,新品牌(造车新势力+传统厂商新能源品牌)车型共有17款,占比61%;传统品牌共11款,占比39%。

从国别来看,自主品牌17款,占比61%;合资或外资品牌11款,占比39%,日系/美系/德系/英系/瑞典品牌分别有1/4/2/2/2款。

从类别来看,SUV16款,占比57%;轿车11款,占比39%;MPV1款,占比4%。

通过以上数据,我们可以初步做出如下结论:

1)虽然玻璃车顶的先行者特斯拉、路虎、日产都是外资或合资品牌,但是自主品牌跟进速度极快,截至2021年3月已有17款车型搭载玻璃车顶,吉利在华销售的车型中搭载玻璃车顶的车型数量最多,为5款,其次是特斯拉3款。日系品牌对采用玻璃车顶的态度尤为保守,在华销售的主流车型中仅有一款日产逍客(后续德系宝马新5系、日系丰田等车型或有望在玻璃车顶上跟进搭载)。

2)新品牌,即造车新势力与传统厂商的新能源品牌,对于玻璃车顶有更高的接受度,17款车型搭载,占比61%。我们认为原因可能在于新品牌迫切地需要在消费者心中树立潮流、科技、个性、酷炫的品牌形象,玻璃车顶的视觉效果迎合了品牌发展的需求。

3)SUV采用玻璃车顶比轿车更加积极,部分原因在于玻璃车顶相较于传统的天窗车顶,结构更加简洁,可以释放更多的车内空间,而舒适度、大空间一向是SUV的主打卖点。上文中提到的唯一日系车型,日产逍客就是一款SUV。

先行者之一——路虎的玻璃车顶由福耀玻璃供应,福耀也于2018年获得了捷豹路虎全球最佳供应商金奖。

回顾2020H1:测算玻璃车顶国内渗透率约2.5%

我们在2020年年中也对天窗玻璃的量级做出分析,根据我们对17家传统主流车企和4家新势力企业的53款热销车型(选用这21家车企前三热销车型进行统计,2020年上半年总销量为342万辆,占乘用车市场的43%)的天窗配置进行了统计,假设同一车型的销量在不同配置中平均分配,截至2020年6月,按销量计算,1)无天窗车型的销量占比为18.7%;2)小天窗(面积0.5㎡)占比为41.0%;4)全景天幕(玻璃车顶)占比为2.5%。

我们统计的第1-14款车型分别为:东风日产轩逸、东风日产奇骏、东风日产逍客、上汽通用别克英朗、上汽通用雪佛兰科鲁泽、上汽通用别克昂科威、上汽大众朗逸、上汽大众桑塔纳、上汽大众途观L、上汽自主荣威RX5、上汽自主荣威i5、上汽自主名爵ZS、上汽通用五菱五菱宏光、上汽通用五菱宝骏530。

我们统计的第15-30款车型分别为:上汽通用五菱宝骏510、广汽丰田雷凌、广汽丰田凯美瑞、广汽丰田汉兰达、广汽本田雅阁、广汽本田皓影、广汽本田缤智、广汽自主传祺GS4、广汽自主Aion S、广汽自主传祺GS3、一汽丰田卡罗拉、一汽丰田RAV4、一汽丰田亚洲龙、一汽大众宝来、一汽大众速腾、一汽大众探岳。

我们统计的第31-45款车型为:一汽奥迪A6L、一汽奥迪Q5L、一汽奥迪A4L、长安福特福睿斯、长安福特锐际、长安福特福克斯、长安CS75、长安逸动XT、长安CS35、北京奔驰GLC、北京奔驰C级、北京奔驰E级、华晨宝马3系、华晨宝马X3、华晨宝马5系。

我们统计的第46-53款车型为:东风本田思域、东风本田CR-V、东风本田XR-V、蔚来ES6、特斯拉model3、小鹏汽车P7、理想汽车one、几何汽车几何C。

玻璃车顶带动汽车玻璃产业链地位提升,单车面积及单平米价值量提升

全玻璃车顶已经成为近年来新车市场上的一种新潮流。国产新能源汽车推出的概念车以及2020年新上市、即将上市的传统车系和新能源汽车中,全玻璃车顶也成为了一个特别的宣传热点。特斯拉Model S/X/3的配置就为全玻璃车顶,我们认为,特斯拉在新能源汽车以及汽车行业中的范本作用也预示着未来汽车行业新车配置的车顶发展趋势,全玻璃车顶配置车型将越来越多。

玻璃车顶带动汽车玻璃企业产业链地位提升(Tier 2转Tier 1)。过去常见的电子滑动天窗,包含滑动机构、连接机构与驱动机构,主要由天窗玻璃、遮阳板、驱动电机、齿轮、滑动螺杆、滑轨、密封条、ECU等组成。看似简单的天窗系统包含了数十个电子及机械零部件,同时涉及玻璃材料、金属材料、橡胶材料、塑料材料、半导体材料等,通常汽车玻璃企业作为Tier 2的身份仅供应其中的天窗玻璃材料,由伟巴斯特等Tier 1供应商进行集成总装之后再供应给主机厂,在此供应结构中,原汽车玻璃企业的玻璃材料售价基本按面积收费(钢化玻璃100元/㎡,夹层玻璃约200元/㎡),传统电动天窗中玻璃材料成本集中在50-200元区间不等(钢化玻璃为主),而作为Tier 1的电动天窗总成企业对车企收费基本在2000元以上,对车企而言含电动天窗的全车顶成本甚至高达3000元以上。

在当前整车模块化生产的行业背景下,零部件供应商也在向集成化、系统化的方向发展,传统电子天窗有着复杂的机械电子结构和数量众多的零部件,对供应商的质量管控与供应效率构成了一定挑战。与电动天窗相对,玻璃车顶采用的是封闭结构,无法开合,前部与前挡风拼接,后部与后尾门拼接,前后横梁主要通过密封胶处理,顶盖总成结构完全贴合在全景天幕玻璃的下部。玻璃车顶省去了天窗开合的滑动机构及驱动机构,成本大幅缩减。普通的玻璃车顶成本大约1000元-2000元,最基础的可低至700-800元,附带Low-E镀膜、智能调光等拓展功能的成本最高可达6000-7000元。综合来看,对车企而言,玻璃车顶的相较于传统的滑动式天窗车顶,成本可降至二分之一,极致情况下可降至三分之一,大幅降本的背景下,整车企业的使用意愿增强。更为重要的是,玻璃车顶通常是由汽车玻璃企业直接向整车企业供应总成,汽车玻璃企业供应地位提升(从Tier 2转Tier 1),且供应价值量大幅提升(从不到200元提升到1000元以上)。

全玻璃车顶“上车”,单车玻璃面积的增加促使汽车玻璃行业在“量变”上受益。因全景天窗已经是较大的车顶玻璃配置选项,下面对比全景天窗玻璃尺寸和2020款已经上市或即将上市的全玻璃车顶配置车型的车顶玻璃尺寸。

首先选取几款已经上市的主流豪华品牌中型SUV全景天窗尺寸进行对比。

单从尺寸来看,主流豪华品牌SUV全景天窗尺寸一般在0.5-1.0平方米,可开启面积一般小于0.5平方米。如果同时对比其他紧凑型SUV全景天窗面积,全景天窗面积一般来说也是小于1平方米,例如,途观天窗整体面积0.819平方米,可打开面积0.426平方米;奇骏天窗整体面积0.666平方米;现代ix35天窗整体面积0.77平方米,可打开面积0.389平方米。

而全玻璃车顶配置车型的车顶玻璃面积一般至少是大于1平方米,很多车型全玻璃配置玻璃面积甚至达到2.5平方米以上,达到全景天窗尺寸的2-3倍,这也就使得汽车玻璃单车玻璃面积的“绝对”上升。特斯拉Model系列给智能车型未来外观设计开了一个好头,全玻璃车顶也势必成为未来国产新能源智能汽车吸引消费者很重要的一个点。就已知数据和各个车企新发布的汽车外形趋势,我们预测,未来全玻璃车顶配置(单车玻璃面积增加)量产有望加速。

全玻璃车顶打开“质变”空间,单平米价值量提升前景广阔。在单车面积增长之外,全玻璃车顶质变空间广阔,主要集中在几方面:1)钢化玻璃转夹层玻璃,原有电动天窗由于不承担安全功能(大部分时候关闭),部分会采用钢化玻璃,而转化为全玻璃车顶之后,固定式不可开启的设置要求车顶玻璃的安全性能增强,基本都会从钢化玻璃转夹层玻璃;2)隔热功能日益成刚性需求,渐变玻璃、LOWE玻璃有望逐渐成为车顶标配;3)隐私保护需求下,智能调光功能在远期搭载空间广阔。此外,加装照明RGB节点打造星空项、加装5G天线等功能也有望进一步提升玻璃车顶的美学性能和实用性能,在夹层、隔热、智能调光等附加功能堆积下,全玻璃车顶的单平米价值量有望从150元/㎡提升到700-1000元/㎡甚至更高。

近年来汽车玻璃主要从1)安全舒适(隔音、电加热、憎水、HUD);2)智能控制(AR-HUD、智能调光玻璃、玻璃天线);3)节能环保(太阳能、隔热玻璃);4)美观时尚:氛围灯玻璃等四个方面进行升级,带来ASP成倍数的提升。其中隔热、防紫外线、除霜等功能基本实现规模化应用,较为前瞻的全景天幕、HUD(车机第四屏)、智能调光、玻璃天线等人车交互类产品当前渗透率较低(margin: 0px;padding: 0px;box-sizing: border-box;">展望2025年,汽车玻璃单车均价有望提升至1200元/车(年化复合增速超10%)。我们基于对2025年各高附加值汽车玻璃品类渗透率保守、中性、乐观三类假设,对汽车玻璃行业平均单车价值量水平进行预测,保守假设下(全景天幕和HUD前档2025年渗透率20%),预计汽车玻璃单车均价2025年约1064元/车,ASP年化复合增速在7.8%;中性假设下(全景天幕和HUD前档2025年渗透率30%),预计汽车玻璃单车均价2025年约1255元/车,ASP年化复合增速在11.5%;乐观假设下(全景天幕和HUD前档2025年渗透率40%),预计汽车玻璃单车均价2025年约1446元/车,ASP年化复合增速在14.7%。

美学意义:极简的光滑+透明,玻璃车顶让汽车变酷

核心思想:玻璃车顶在汽车网联化、模块化的背景下流行起来绝非偶然,新时代的产品设计与审美诉求,结合玻璃材料本身光滑、透明、简洁的特质,玻璃组件标准化、批量化的生产模式,玻璃车顶的加速渗透具有一定的必然性。此外,消费者长久以来所关注的,玻璃车顶的隔热问题与安全性能,也完全可以通过技术手段解决,不会成为玻璃车顶普及的长久障碍。

汽车行业已发展到一个特殊阶段,在车联网技术支撑下,汽车正从传统印象中相对封闭孤立的交通工具变成数据网络中一个智能开放的节点,这一形象转变需要更加开放的车身设计与之匹配,加强汽车内部与外界环境的互动。而玻璃材料透明、光滑、坚硬的特质正与这一需求完美契合。建筑行业用玻璃幕墙替换传统的钢筋混凝土,手机行业用玻璃后盖替换传统的金属外壳,玻璃材料对传统材料基于美学意义上的替换早已在现代主义设计风潮的引领下展开。特斯拉横空出世,为采用玻璃车顶的汽车外形设计树立了理想范本,塑造了科技个性的品牌形象,已吸引蔚来、小鹏、大众等知名厂商沿用效仿。

我们认为,产品设计的突破与对视觉效果的追求,是推动玻璃车顶快速渗透的第一动力。除了可以营造开放环境外,玻璃拥有与水晶、钻石等昂贵饰品相似的半透明光泽,可以带来更强的美感和价值感。此外,玻璃的表面比金属更加光滑,更光滑的材料在消费者的潜意识中往往意味着更先进的科技和工艺。浮法抛光的玻璃表面粗糙度小于0.2纳米,而超精磨金属的表面粗糙度仍然在微米级别。超出使用需求的材料表面光滑程度是对现代科技的炫技式展现,可以有效渲染产品的科技感和未来感。

玻璃材料在其它行业对传统材料的替代早已展开,我们将分析玻璃材料在建筑行业中被广泛采用的背景和历程,找到它们与汽车行业的共性,为我们研究玻璃车顶的渗透发展提供参考。玻璃幕墙应用于建筑行业,相较于玻璃车顶应用于汽车行业,我们认为有几个突出的相似点:

1)诞生背景:旧有的设计繁琐冗余,沿用已久,不适应新的工业模式;

2)设计突破:新时代呼唤新设计,用户渴求开放空间和流动空间;

3)结构设计:玻璃与钢材组成最基本的结构单元,玻璃覆盖,钢材受力;

3)安全质疑:玻璃材料的安全性在产品诞生之初遭受质疑;

4)导热处理:玻璃材料的透光和隔热问题需要利用技术手段解决。

5)技术复用:很多诞生于建筑玻璃的技术可以复用于汽车玻璃,比如Low-E镀膜等。

6)产品属性:建筑与汽车从某种程度上说都是为用户提供的一种“空间产品”。

诞生背景:技术进步改变产品形态,删繁就简成为审美诉求

“简单几何形式的、功能主义的建筑符合20世纪广大群众的需求,而不应该主张繁琐的结构和装饰。”——阿道夫·路斯

建筑行业:新技术带来新的城市形态,亟需全新的建筑设计与之相适应

19世纪末20世纪初,第二次工业革命正值高潮,工业技术飞速发展,对当时欧美市民的精神和思想产生了巨大的影响,也推动了城市形态改头换面。当时流行的建筑设计思想主要有:

1)古典的洛可可风格:强调内外部装饰,华丽精巧,纷繁琐细;

2)工艺美术运动:主张恢复手工艺传统,反对机器美学;

3)新艺术运动:热衷于以曲线、有机形态、自然形态作为装饰。

这些建筑风格普遍存在结构复杂与过度装饰的问题,墙体、梁柱、屋顶等随处可见手工匠人雕琢的痕迹,不适应工业经济批量化、标准化、简洁化的建筑需求。现代都市在欧美如雨后春笋般涌现,城市面积不断扩大,高层建筑林立,但此时还没有一种符合现代都市的建筑设计思想,这严重制约了当时的城市规划和建筑管理。

我们维持原有盈利预测,2020年全年预期30.5亿营收(+4.4%),5.2亿利润(+9.6%)。预计20/21/22年EPS分别1.30/1.67/2.22元,对应PE分别为55/43/32倍,维持增持评级。

汽车行业:模块化生产,复杂的天窗结构对质量管控与供应效率构成挑战

在20世纪早期,由挡风玻璃、车门、车顶、底盘等构成的车身结构已基本成型,整车类似于一个封闭的盒子,由此带来车内光线昏暗的问题。当时的电气技术不足以在车内装配完善的照明系统,所以部分汽车制造商在车顶开口,设计了最早的天窗。1932年奥斯汀的七厢轿车是目前可核实的历史上最早配备车顶天窗的车型,1941林肯推出的Derhan Coupe是第一款配备全景天窗的车型,1973年约翰·阿特金森在福特林肯Continental Mark IV车型上首次装配了滑动式天窗。

现在常见的天窗都是电子滑动天窗,包含滑动机构、连接机构与驱动机构,主要由天窗玻璃、遮阳板、驱动电机、齿轮、滑动螺杆、滑轨、密封条、ECU等组成。看似简单的天窗系统包含了数十个电子及机械零部件,同时涉及玻璃材料、金属材料、橡胶材料、塑料材料、半导体材料等,结构繁琐复杂,易出差错,开关故障及渗水问题间或发生。更为重要的是,在当前整车模块化生产的行业背景下,零部件供应商也在向集成化、系统化的方向发展,传统电子天窗有着复杂的机械电子结构和数量众多的零部件,对供应商的质量管控与供应效率构成了一定挑战。

设计突破:Less is more,构建精简的开放空间与流动空间

“少即是多,建筑以空间形式体现出时代精神。”——密斯·凡德罗

建筑行业:现代主义设计追求开放空间与流动空间,玻璃盒子风靡全球

1851年,约瑟夫·帕克斯顿在英国世界博览会商设计的水晶宫是历史上第一个大型的玻璃幕墙建筑,开创了采用由玻璃和钢铁组成的标准组件设计和建造的先河,但此时的技术和思想还不足以支撑采用玻璃幕墙修建高层建筑。到了20世纪20年代,工业革命推动建筑部件大规模批量化生产,欧洲出现了一批具有个性色彩的先进建筑师,它们依靠进步的技术和新材料,引领了一场以现代主义为核心思想的建筑设计革命,密斯·凡德罗就是其中最著名的人物之一。密斯·凡德罗于1919年完成弗雷德里希路办公大楼E的设计方案,率先提出窗和墙合二为一,成为历史上第一个采用全部玻璃、钢结构设计的高层玻璃幕墙建筑方案,被称为“皮包骨”的建筑结构。1958年,密斯·凡德罗与菲利浦·约翰逊合作完成38层玻璃幕墙的西格拉姆大厦,成为追求纯净、透明和施工精确的钢铁玻璃盒子代表作。

从根本上来说,密斯的设计思想和对玻璃材料的偏爱,背后的驱动力是流动空间和开放空间的概念。他认为,建筑应该体现空间的不断流动,开放与外界环境的互动,模糊内部与外部之间的界限。玻璃材料与这一思想完美契合,密斯在开放式的空间内设计了以玻璃来覆盖的半透明建筑。玻璃被看作典型的现代材料,运用在建筑中可以让人与自然重新连接,其固有的透明、光滑、简洁的特质带来了微妙的和谐,塑造了现代流线型的建筑结构,玻璃幕墙也成为整个现代主义设计革命的精华。

玻璃幕墙发展至今,按构造形式分类,主要有构件式、单元式、点支式、全玻璃四种类型。

美国芝加哥西尔斯大厦、香港中国银行大厦、上海金茂大厦、德国法兰克福商业银行大厦等世界知名高层建筑纷纷采用玻璃幕墙,这一设计风靡全球。

汽车行业:数据互联时代渐行渐近,汽车设计呼唤开放空间

天窗设计一经推出就备受欢迎,即使人们早已解决车内照明问题,天窗依然被保留下来,并且快速渗透,目前已覆盖绝大部分价位段的乘用车。近年来,天窗面积明显呈扩大趋势,从小天窗到大天窗,这其中的驱动力不仅有用户对通风换气的实用需求,更有对幽闭环境的天生排斥与对开放环境的渴望。

尤其在这个智能网联技术飞速发展的时代,汽车正逐渐从传统印象中相对孤立封闭的交通工具演变为信息网络中智能联通的数据节点,亟需一种先进的设计理念将汽车打造成与外界环境相连接的开放空间。在这一背景下,汽车设计师开始尝试尽可能地扩大玻璃材料在车顶的覆盖面积,但仍未轻易采用全玻璃车顶的激进设计,受制于滑动天窗的固有结构,一种透光面积较大、打开面积较小的两段式天窗逐渐流行起来,这种折衷方案通常被汽车厂商称作全景天窗。

目前我们可以找到的,在国内最早配置玻璃车顶的车型是2011款日产逍客,它率先采用了不可开启式的玻璃车顶,与自然环境相连通的开放空间已经初具雏形。值得注意的是,这款车型的车顶,在接近尾部横梁的部分,仍采用了少量的金属材料覆盖,与现在的全玻璃车顶还有一定差别。

在玻璃车顶的设计上更进一步的突破来自于特斯拉,和大部分传统车企车顶的前档+顶棚(或有小天窗)+后档所不同的是,特斯拉自Model S/X/3发售之初即推出了大面积天窗玻璃,基本取代了原有顶棚的面积。以特斯拉Model S为例,此款C级轿车的车顶采用前档+天窗1+天窗2+后档四块玻璃,几乎打造了一个“全玻璃车顶”。

特斯拉Model 3的车顶采用前档+天窗+后档三块玻璃,车顶“全玻璃化”程度进一步提升。

特斯拉的横空出世,正如苹果手机的横空出世,打造了智能汽车外形设计的一个理想范本。其他车型竞相追逐特斯拉外形设计元素,其中车顶玻璃化是一大重点跟随元素(后续上市的小鹏/比亚迪/北汽新能源/蔚来/长安等车型纷纷采用玻璃车顶设计),构造开放空间和流动空间的设计理念在汽车行业也流行起来。

隔热处理:冬夏温差与阳光透射,技术进步克服挑战

“建筑的历史就是与光线斗争的历史,为构建虚拟透明立面而斗争的历史。”——萨伏伊

建筑行业:隔热问题与生俱来,伴随技术发展逐步解决

早在1921年,著名现代主义建筑师密斯·凡德罗就设计了用玻璃墙幕建造摩天大楼的方案。但这个方案完全是从艺术角度提出的,不具备可行性。当时仅有的透明玻璃导热系数为5千卡/小时*平米*摄氏度,热胀冷缩问题难以解决,而且冬天取暖与夏天制冷的成本都将翻倍式增长。1950年,密斯·凡德罗受邀设计了一座面积不到200平方米的小住宅,成为史上第一座用玻璃幕墙建造的住宅,但是玻璃的隔热问题导致室内冬天寒冷、夏天炎热,晴天刺目的阳光直射令人眩晕。

20世纪50年代,一种全新的玻璃材料,染色隔热玻璃问世,有效缓解了玻璃幕墙光线透射、导热系数过高的问题,上文提到的西格拉姆大厦采用的正是这种新型玻璃。随着建筑玻璃的生产工艺不断优化,各种新技术不断应用于玻璃上,玻璃透光、隔热的问题得到进一步解决。

1984年,菲利普约翰逊设计的平板玻璃公司总部大楼采用了由高反射率玻璃制成的玻璃墙幕,外层玻璃的内测涂油彩色的金属镀膜,这种玻璃的导热系数远低于一般玻璃,保温性能可以和传统的石材相媲美。此后,现代主义建筑设计进一步发展出结构主义的分支,德国慕尼黑宝马世界在玻璃幕墙中内置温控系统调节室内温度,在建筑顶部安装太阳能光伏玻璃收集太阳能为整栋建筑供能,所有玻璃幕墙的导热系数都降至优于传统建材的水平。

此外,欧洲的制造商于上世纪60年代末开始实验室研究Low-E玻璃。1978年,美国的英特佩(interqane)成功地将"Low-E"玻璃应用到建筑物上。在美国及欧洲,低辐射(Low-E)镀膜玻璃由于其优越的性能,得到了极大的关注。特别是德国的Wschvo法规,使Low-E玻璃有迅猛的发展。Low-E玻璃是在玻璃表面镀上多层金属或其他化合物组成的膜系产品。其镀膜层具有对可见光高透过及对中远红外线高反射的特性,使其与普通玻璃及传统的建筑用镀膜玻璃相比,具有优异的隔热效果和良好的透光性。

经过数十年的发展,建筑行业目前提高玻璃隔热性能的主流方案为:1)采用高性能Low-E玻璃;2)增加中控玻璃和腔体数量,如双玻单腔增加到三玻两腔;3)改变中空玻璃腔体内气体成分,如充氩气、氪气等惰性气体;4)将气体抽走,制成真空玻璃;5)玻璃镀膜。

为了进一步提高玻璃材料的隔热性能,以Low-E玻璃为基片,同时利用镀膜、真空、惰性气体等多种技术组合的高性能玻璃不断发展,玻璃材料的透光及导热问题在建筑行业已随着技术进步和设计方案的优化而基本解决。

汽车行业:Low-E+智能调光,解决方案相对完备

与建筑行业相似,玻璃材料的隔热及光线问题在汽车行业也存在。汽车常用的玻璃种类有夹层玻璃、钢化玻璃、区域钢化玻璃、中控安全玻璃、塑玻复合材料等。

早期的部分玻璃车顶只采用了普通的钢化玻璃,或者未经特殊隔热处理的夹层玻璃,存在过隔热效果不理想的问题。后来,上文中提到的Low-E玻璃在玻璃车顶中同样广泛使用,可以有效解决车内的隔热问题。此外,更先进、功能更强大的智能调光玻璃也在加速渗透中。

调光玻璃的分类与原理:智能调光玻璃可分为电控、温控、光控、压控等各种类型。目前市场上主流的是电控调光玻璃,能够通过电流来控制玻璃的透明度。主要工作原理是在玻璃之间加装一层液晶调光膜(PDLC)。当通电时,液晶膜中的高分子液晶材料在电场的作用下,会进行有序排列,使光线可以轻易穿透玻璃变成透明状,而反之关闭电源时,高分子液晶材料会被打乱不能正常排序,呈现透光而不透明的外观状态。

调光玻璃的演进发展:美国肯特州立大学的科研人员在上世纪八十年代末发明了电控调光玻璃,并申请了发明专利US5004323A——“Extended temperature range polymer dispersed liquid crystal light shutters”。这是一种液晶玻璃,工作温度范围为-40℃至100℃,可在透明状态和不透明状态之间切换聚合物分散。此后,美国德州Polytronix, Inc公司于1991年开始量产电控调光玻璃,用于华盛顿医院监控室、IBM监控室等特定场景。最初的调光玻璃生产成本高昂,仅少量用于政府部门及公共事业部门。2003年,智能调光玻璃进入中国市场,由于价格昂贵,使用场景受限,在此后的十多年间发展缓慢。近年来,随着国民经济高速增长,生产技术不断优化改良,调光玻璃的价格从1万元下降到大约3000元/㎡,开始被建筑设计行业接受且大规模应用,并逐步进入汽车玻璃行业,成为智能座舱的重要组成部分。

调光玻璃的实用价值:1)隐私保护,智能调光玻璃的最大功用是隐私保护功能,可以随时控制玻璃的透明或不透明状态;2)投影功能,智能调光玻璃还是一款非常优秀的投影硬屏,在光线适宜的环境下,如果选用高流明投影机,投影成像效果非常清晰出众;3)具备安全玻璃的优点,包括破裂后防止碎片飞溅的安全性能,抗打击强度好;4)环保特性,调光电子玻璃中间的调光膜及胶片可以隔热、阻隔99%以上的紫外线及98%以上的红外线。屏蔽部分红外线减少热辐射及传递。屏蔽紫外线,可保护室内的陈设不因紫外辐照而出现褪色、老化等情况,保护人员不受紫外线直射而引起的疾病;5)隔音特性,调光电子玻璃中间的的调光膜及胶片有声音阻尼作用,可部分阻隔噪音。

产业界在调光玻璃方面的布局:1)大陆集团利用集成到玻璃的特殊膜片,根据电子控制信号来调整玻璃的透明度,为驾乘人员创造更舒适、安全和节能的驾乘体验。具体而言,大陆集团的自动调光玻璃技术能让汽车的每个车窗都可以根据指令单独调暗。如果挡风玻璃上的变色功能与车载电源和云连接相互关联,还能根据天气状况提前自动调暗或调亮车窗。2)福耀玻璃早已投入开发自己的智能玻璃技术,其技术路线是在两片玻璃间中加入PDLC膜,对引出端施加电压,通过调节电压使PDLC膜中的粒子按一定方向排列来改变玻璃的透光度,实现光线调节等功能。2020年6月1日,京东方与福耀集团签订《战略合作协议》,双方将结合各自产业资源和技术优势,在汽车调光玻璃和车窗显示等领域进行战略合作,共同开拓市场,实现互利共赢。3)Gentex推出了Full Display Mirror或将用于未来电动汽车。Gentex可调光设备的年交付量逾4000万个,该公司2019年携其产品亮相CES 展会,展示其镜面显示屏及可调光窗户,上述产品已被用于部分现代化的大型客机上,该产品可被用于雪佛兰Bolt电动车,将其后视镜转化为一款显示屏。这类可调光玻璃或能被用于未来的电动车型。

智能调光玻璃的主要搭载车型:丰田汽车于2020年6月正式全球发售的新款Harrier是全球首款搭载调光玻璃的量产车型,配套的是AGC的高速调光玻璃WONDERLITE? Dx,可瞬间控制透光率。东风岚图FREE搭载的智能可调全景天幕,明暗度共分10个等级,可以隔绝99%的紫外线。

安全性能:钢材受力,玻璃覆盖,结构优化保障安全无损

“我们必须记住,一切都取决于我们如何运用材料,而不是材料本身。”——密斯·凡德罗

建筑行业:高层建筑漫长的生命周期是安全问题的诱因

玻璃幕墙的安全问题在很大程度上与高层建筑漫长的生命周期和使用周期有关。欧美发达国家的部分知名高层建筑其寿命已达上百年,而国内较早引进的高层建筑虽然修筑时间相对较短,但也有数十年的历史。高层建筑长年暴露在风吹日晒中,主要存在开启扇脱落、结构密封胶老化、金属构件锈蚀、玻璃面板爆裂等安全问题。

开启扇脱落:该问题的常见原因有构造设计不当、五金配件不匹配或质量不过关。早期的隐框玻璃幕墙中,存在较多的玻璃下端没有托块的不当设计。采用中空玻璃的开启窗存在密封胶与中空玻璃以及窗框粘结的密封胶位置不重叠问题以及开启窗开口角度过大。提高开启扇安全性能的措施主要有:开启窗的面积应该按照合理通光量选取,开启部分面积不应大于幕墙面积的15%。开启窗宜采用上悬式结构,以利于通风。开启窗四周应接缝严密确保不渗漏水。

密封胶老化:在幕墙的使用过程中,密封胶受到环境中光、热、氧(臭氧)以及各种介质甚至微生物等因素的影响与作用,其粘结性能会逐渐下降,甚至被破坏。当湿度>95%,温度高于0℃的环境,会使得密封胶的老化加重。对于密封胶的老化失效可以采取以下措施:有机硅聚合物总量(硅胶+硅油)决定了密封胶的质量和寿命,在密封胶的检测醒目中增加热老化和有机硅聚合物总量的检测,降低密封胶失效概率。核查幕墙粘结现状、维修、事故玻璃更换记录,核定结构极限承载。其中以幕墙中空玻璃以及开启窗粘结结构承载为重点核查项目。加大对幕墙粘结结构对荷载及变位的响应特性。

金属件锈蚀:玻璃幕墙采用的铝合金型材应符合《铝合金建筑型材》标准中规定的高精级。其氧化镀膜厚度须大于15um(AA15级),满足规范要求,且镀膜表面不得出现斑点、条纹等缺陷。另外还须具有一定的耐腐蚀性能。铝合金立柱或横梁的壁厚要大于规范要求的厚度。选取的玻璃试件必须经过国家认定的检测机构进行气密性能、水密性能、抗风压变形性能、平面内变形性能等四项基本性能检测各种钢材、紧固件一律热浸镀锌处理,并在焊接后镀锌。外露的螺栓选用不锈钢材质。使用锌铬酸盐或者沥青漆处理玻璃幕墙与混凝土接触的铝表面,并进行良好的水密处理。

玻璃面板爆裂:玻璃面板爆裂的原因主要由温差或自然发生导致,对应的安全措施主要是:1)合理选择玻璃面积。玻璃面积越大,受热膨胀后的变形也越大,越容易炸裂,面积的确定可参照JGJ102—2003《玻璃幕墙工程技术规范》;2)制作玻璃幕墙的原片在使用前,其边部应进行处理。最简单的方法是砂磨到边,比较理想的方法是进行细磨边,以消除玻璃边部的微裂纹。单位面积玻璃的表面质量应符合JGJ102—2003《玻璃幕墙工程技术规范》的规定。建议对自爆有严格限制的玻璃采用均质处理,均质处理后可消除90%以上的玻璃自爆隐患,从而保证绝大部分不会发生自爆。3)安装玻璃时,应严格按JGJ102—2003《玻璃幕墙工程技术规范》进行施工,不要在玻璃上留下装配应力,尽量减少玻璃变形。

汽车行业:碰撞试验结果表明玻璃车顶安全无损

玻璃车顶的安全隐患相较于玻璃幕墙要少得多,汽车的使用寿命远远短于高层建筑,玻璃车顶的结构更简单,面积更小,维护保养的频率更高,在安全性能方面有着鲜明的优势。根据C-IASI发布的《中国保险汽车安全指数2019年测评结果研究报告》,在正面、侧面、追尾碰撞试验中,常见的承载式车身对碰撞力的传导通道主要取决于车身结构中的梁柱,车顶覆盖材料本身并不起保护作用,也就是说玻璃车顶与金属车顶在安全性方面基本没有差距。事实上,传统的金属车顶其实非常薄,通俗来说不过是一层“铁皮”,甚至在某些安全指标上弱于玻璃车顶常用的钢化玻璃和夹层玻璃。

玻璃车顶的结构:常见的玻璃车顶有两种结构,区别主要在横梁数量,即是否保留中间位置的横梁(左图中的B梁)。举例来说,特斯拉Model 3车顶有3根横梁,而日产逍客的车顶仅有2根横梁。

正面碰撞:正面碰撞的传力通道主要有两条,第一条是通过乘员舱底部纵梁和门槛梁向后传递,当碰撞力巨大时,前轮还会参与碰撞受力,但是车顶覆盖材料对于车身受力几乎没有影响。

第二条路径是碰撞力经前指梁和铰链柱、A柱、车门及其抗侧撞梁和门槛梁向后传递。此路径上较大的载荷容易导致前门框发生变形,导致碰撞后车门开启困难,但是依然与车顶覆盖材料无关。

侧面碰撞:侧面碰撞主要通过底盘横梁和车顶横梁将碰撞力传导出去,同时车门的加强筋可以将前门所受的撞击力传导一部分到B柱,后门所受的撞击力可以部分传导到B柱和C柱。

侧面碰撞的安全重点在B柱、门栏梁和侧围各交接点的强化上。C-IASI的研究报告就特别展示了B柱的结构/强度优化对测试结果的影响。车顶的覆盖材料对侧面碰撞的安全问题也没有实质影响。

总结来看,根据C-IASI发布的《中国保险汽车安全指数2019年测评结果研究报告》,在正面、侧面、追尾碰撞试验中,常见的承载式车身对碰撞力的传导通道主要取决于车身结构中的梁柱,车顶覆盖材料本身并不起保护作用,也就是说玻璃车顶与金属车顶在安全性方面基本没有差距。

实用价值:成本缩减近50%,重量降低近70%,价值上升

成本缩减:精简的结构显著降低成本

上文中已经提到,现在常见的天窗都是电子滑动天窗,包含滑动机构及连接机构,主要由天窗玻璃、遮阳板、驱动电机、齿轮、滑动螺杆、滑轨、ECU等组成。看似简单的天窗系统包含了数十个电子及机械零部件,同时涉及玻璃材料、金属材料、橡胶材料、塑料材料、半导体材料等,成本相对较高。一般来说,小天窗系统的整体成本为2000-4000元,全景天窗系统的整体成本为4000元+。

与之相对,玻璃车顶采用的是封闭结构,无法开合,前部与前挡风拼接,后部与后尾门拼接,前后横梁主要通过密封胶处理,顶盖总成结构完全贴合在全景天幕玻璃的下部。玻璃车顶省去了天窗开合的滑动机构及驱动机构,成本大幅缩减。普通的玻璃车顶成本大约1000元-2000元,最基础的可低至700-800元,附带Low-E镀膜、智能调光等拓展功能的成本最高可达6000-7000元。综合来看,玻璃车顶的相较于传统的滑动式天窗,成本可降至二分之一,极致情况下可降至三分之一。

重量降低:玻璃材料的密度与厚度具备优势

轻量化是汽车的重要发展方向,玻璃的密度通常为2.5t/m3,车身钢铁的密度通常为7.8t/m3,玻璃材料的重量相较于金属材料下降了接近70%。此外,汽车玻璃的轻量化主要可以通过降低玻璃厚度来实现。目前,如下表所示(其中,夹层玻璃3+3,指外片玻璃厚度3mm,内片玻璃3mm,不包含PVB膜),汽车玻璃厚度变薄趋势明显,汽车供应商在在保证各项性能指标的情况下,纷纷通过热弯钢化工艺、夹层加工工艺和PVB膜性能的提升来降低玻璃厚度,从而实现减重目的。一般来说,单车玻璃用量约为4平方米左右,如果玻璃的厚度每减小1mm,可使整车减重约10kg,每百公里油耗将降低约0.06升。随着政府对汽车降低油耗、节能环保的要求越来越严,整车厂迫于压力,对汽车玻璃轻量化需求也逐渐增强。

价值上升:智能化趋势下丰富的功能拓展性

汽车玻璃除了主要的安全功能(钢化、夹层)外,还有许多附加功能。近年来汽车玻璃越发趋于功能化和智能化,除了上文中已经介绍过的调光玻璃和Low-E玻璃以外,我们将重点介绍HUD、ARHUD和氛围灯玻璃。

HUD:全称Head Up Display,即平视显示器,最早应用于军用飞机上,旨在降低飞行员需要低头查看仪表的频率。自上世纪80年代,HUD开始从飞机嫁接于汽车,应用HUD的驱动力是驾驶的安全性,使得驾驶员在驾驶过程中无需将视线转移到仪表盘或者中控上,因此,HUD所投影的信息主要是汽车的行驶状况指标,比如仪表盘上所显示的车速、油量等信息;进一步,设计人员希望通过HUD实现智能驾驶的目标,赋予其更多的功能,包括导航、短信、电话、邮件等,甚至加入简单的互动,让汽车成为类似智能手机的移动终端。

AR-HUD:近两年出现了AR(增强现实)新技术,让汽车HUD技术如虎添翼。与传统的HUD相比,AR-HUD显示的范围更大,距离更远,前者只是投射并显示信息,后者则需要和辅助驾驶系统深度整合,以实现更高级的效果和功能,更满足用户的真正需求。具体而言,通过与LDW车道偏离报警系统以及ACC自适应巡航等辅助驾驶系统结合,AR-HUD会将报警信息以虚拟图像的方式呈递给驾驶员。所以,AR-HUD也是自动驾驶应用初期的一种必备技术,在未来的自动驾驶方面会被广泛应用。目前,主流汽车零部件企业都在加大AR-HUD的技术投入和商业化落地,包括大陆集团、哈曼、LG、松下、伟世通、华阳集团和Wayray等都曾在这项技术上展示过自己的产品。

大众ID.3与ID.4都搭载了AR HUD。大众的这两款车型的AR HUD除了可以显示基础信息包括车速、主动安全功能以及导航信息等之外,在设置导航后还有路径指引辅助线,并且在转弯时也有提示。另外,当到达导航设置目的地时,在AR HUD上也会有图标显示。在打开ACC自适应巡航功能后,它也会自动标注出前车。

氛围灯玻璃:对用户来说,随着汽车的普及和自动化程度提升,人们将越来越从驾驶中解脱出来,车上时间占据日常的比例也在不断增加,汽车未来或将成为人们生活中的第二亲密私人空间。生活需要品质感,而好的内饰氛围灯光玻璃仅仅应用光这一元素就能营造出或科技或浪漫或奢华或温馨的车内氛围;对主机厂来说,氛围灯的作用不仅仅是满足购车者需求,让汽车更具卖点,在汽车外观同质化越来越严重的今天,独特的氛围灯玻璃还能给汽车品牌间带来更多的个性与差异,在夜间更具识别性。氛围灯在玻璃上的应用原理是在夹层玻璃的内部,印刷可以折射光线的白色油墨层。利用玻璃边部的LED光,使得光线在玻璃内部多次折射。从而从玻璃的内表面呈现整面发光的效果。两片玻璃间可加入SPD膜,对引出端施加电压,通过调节电流,改变玻璃透过率。

目前市面上搭载氛围灯玻璃的汽车不多,备受关注的是宝马7系星空氛围灯。宝马星空全景玻璃天窗氛围灯其实是两侧由LED灯光通过导光条后形成线性光源再照射到天窗玻璃上,光线经反射后通过玻璃上的激光雕刻图案将光线发散到车内形成星空顶氛围灯。

投资建议:推荐福耀玻璃,维持“增持”评级

玻璃行业基于其高价值量、持续时间长、产品加速升级三大要素,是零部件细分优质赛道。我们认为,汽车玻璃作为汽车必不可少的部分,将越来越多地扮演起数据交互与信息传递的接口角色,进化为智能汽车数据流的呈现平台和基础设施。持续推荐优质赛道上的全球龙头福耀玻璃(2020年全球市占率27.5%),维持盈利预测,预期20-22年利润分别26/41/49亿,同比增速分别为-10.5%/+57.5%/+19.4%,对应PE分别40/25/21x,公司增资投入研发和光伏玻璃产能,打开新增长空间,维持“增持”评级。

展望2020Q4及明年,看好美国汽车玻璃量利双升,德国SAM有序扭亏、国内铝饰件新业务协同;长期来看,公司作为全球汽车玻璃龙头(国内市占率近70%、全球市占率近25%),汽车智能化、网联化背景下,汽车玻璃有望1)单车玻璃用量(面积)增长,从4平米到6平米;2)单平米价值量提升(镀膜、隔热、包边、HUD、调光、5G通信等);单车价值量有望从600元提升至2000元以上。后续汽车玻璃、网联化打开新天地,行业ASP提升有望加速,维持“增持”评级。

风险提示

1)  全景天幕(玻璃车顶)渗透不达预期;

2)  汽车玻璃行业ASP提升速度不达预期;

3)  海外疫情、芯片断供等带来汽车行业供应链风险。

分析师承诺

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国信汽车分析师:唐旭霞

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证券投资咨询执业资格证书编码:S0980520070002

新材料,大潜力!

发展壮大战略性新兴产业

构筑产业体系新支撑

国家“十四五”规划提出

要聚焦新材料等战略性新兴产业

加快关键核心技术创新应用

增强要素保障能力

培育壮大产业发展新动能

坤彩二期。坤彩科技 供图

奋力开新局,福州出台《坚持“3820”战略工程思想精髓加快建设现代化国际城市行动纲要》,其中提出要打响新型材料国际品牌。乘势而上,榕企勇立潮头,不断向前沿、高端寻求突破,阔步走在世界前列。

福耀的玻璃有“灵魂”

全球每4辆汽车中

就有1辆使用福耀玻璃

用手指轻轻一碰,玻璃立即变色,窗外的光线瞬时暗淡下来。2020年底,这样的“黑科技”在设计时速350公里的“复兴号”列车上一经亮相,便引来惊叹:“中国高铁不仅速度快,细节体验也堪称一流!”这面触摸可调节光智能车窗正是出自榕企福耀。

近年来,智能化浪潮席卷全球,福耀以智识引领发展,以创新为驱动,通过智能制造,为客户提供一片有“灵魂”的玻璃,其信息技术与生产自动化方面位居全球同行业前列。据悉,全球每4辆汽车中就有1辆使用福耀玻璃。

福耀玻璃自动化生产线。池远 摄

车窗还能成为

汽车的移动“身份证”?

这是福耀最新研发的高附加值产品

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通过汽车玻璃实现了“车载天线全解决方案”,成为其参与智慧交通的又一项重要成果。福耀集团技术人员介绍,通过“前装RFID解决方案”和“前装ETC解决方案”,相当于给玻璃植入芯片,让车辆在快速移动的同时,能与外界稳定、高质量的通讯交互。“未来,通过汽车玻璃可缴纳过路费、停车费,甚至拓展到加油等一系列出行服务。”

福耀玻璃“前装ETC+RFID系统”智能前挡风玻璃。陈暖 摄

创新拉动需求!

需求带来市场!

目前,福耀高附加值产品比重超过30%,如智能调光、透明显示、全景天幕、AR-HUD抬头显示等玻璃产品,部分已在宝马、路虎、通用、大众等汽车品牌和新能源汽车上得到应用,为企业不断打开新的增长极。

福耀集团自主研发了防晒镀膜汽车玻璃。福耀集团 供图

坤彩打破全球行业技术瓶颈

珠光材料产销量全球第一

把细如尘埃的珠光粉末

当成核心产品

一家企业能做到多大?

福建坤彩材料科技股份有限公司

的回答是:

产销量全球第一!

珠光材料顾名思义就是天然珠光的代替品,看似小众,但市场空间很大,涉及的产品小到唇膏的亮彩、保温杯金属涂层,大到汽车金属光泽、装饰涂料。“坤彩的产品有1000多种,每年还会研发推出几十种新品。”坤彩科技董事长谢秉坤自豪地说,企业生产的七大系列珠光材料拳头产品,在国际市场上是独一无二的。

坤彩二期。坤彩科技 供图

凭借着强大的自主创新能力

去年12月

坤彩再次“弯道超车”

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公司位于江阴港城经济区的首条年产10万吨氯化钛白和10万吨氧化铁生产线进入试生产,一举打破全球该行业技术瓶颈。

谢秉坤

坤彩科技十年磨一剑,组建了上百人的专家团队,通过不断的技术改造、设备升级,成为全球第一家也是目前唯一采用萃取法生产高纯二氧化钛、氧化铁的企业,先后获得了数十项全球发明专利。

江阴厂区计划于本月正式投产,6月份可实现两条生产线投入使用,每一条生产线年产10万吨产品,12月份5条生产线将全部建成并完成达产目标。

未来,坤彩将成为中国最大的高端氯化钛白、氧化铁研发、生产、销售一体化企业,公司及子公司预计年产值超过250亿元。

坤彩科技智能化生产车间。余少林 摄

恒申面对“卡脖子”奋力突围

成为全球规模最大的

己内酰胺生产集团

生产锦纶的原料己内酰胺长期被几家国际化工巨头垄断,卡住了中国锦纶业的发展“咽喉”,如何突破重围?榕企恒申作出惊人之举——反向收购世界第一,一跃成为全球规模最大的己内酰胺生产集团。

突围,早有端倪

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2013年,恒申在连江成立申远新材料有限公司,总投资400亿元,通过引进世界上最成熟稳定、最安全环保的荷兰帝斯曼公司己内酰胺生产技术,建设年产100万吨己内酰胺一体化项目。随着项目的建成投产,申远成为全球最大的己内酰胺生产基地。

恒申化纤厂区。余少林 摄

历史性的时刻

发生在2018年10月30日

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恒申集团与福邦特完成股权交割,实现世界第四反向收购世界第一。至此,恒申率先打通上下游共8个环节的完整产业链,拥有了连江、南京及欧洲三大生产基地,己内酰胺年产能跃居全球第一,形成了以己内酰胺生产为核心、辐射全球的化工新材料产业集群。

恒申生产车间。余少林 摄

恒申集团相关负责人

恒申集团实现自产高品质己内酰胺、突破原料供应瓶颈,极大降低福建省化纤纺织业的生产成本,甚至改变国内下游化纤纺织产业格局,将对增强集团在化纤行业内的整体竞争力,以及我国锦纶在国际市场的竞争力产生深远影响。

以己内酰胺为原材料,恒申拓展新材料产业领域的步伐还在继续,从纤维领域不断拓展,持续推动电子级化学品及特种气体、锂电池电解液添加剂、环保再生纤维、改性工程新材料等多个新型材料项目建设。从“做一根尼龙绳”起步,恒申的发展之路越走越宽。

恒申合纤锦纶短纤生产车间。徐文宇 摄

祥鑫的铝合金比钢硬

特种铝合金生产技术

比肩甚至领先全球

铝比钢还硬

这是如何炼成的?

祥鑫知道答案

近期,位于福州高新区的福建祥鑫新能源汽车配件制造有限公司生产线陆续投产,主要生产新能源汽车轻量化配件。项目完全达产后,预计可实现年产值30亿元以上。

祥鑫挤压设备。林小珊 摄

祥鑫新能源汽车配件公司是福建祥鑫股份有限公司与北汽集团下属北京海纳川汽车部件股份有限公司共同成立的。记者了解到,这是祥鑫首次与大型国有企业集团携手,促成合作的正是祥鑫自主研发的一项关键技术——铝换钢。

通过将航天航空专用材料进行技术消化转移,特种铝合金代替钢铁进行轻量化,至少可以减重60%以上!这一技术革新震惊业界。北汽集团、广汽集团、宁德时代等大型汽车主机厂和配套厂的订单纷至沓来,市场需求强劲。

与此同时,祥鑫乘胜追击!

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继全国第一款7系新能源汽车轻量化铝合金托盘获发明专利后,又研发出6系铝合金托盘,性能更优,价格更优。

祥鑫铝业特种铝合金研发生产基地。黄立新 摄

在祥鑫董事长黄铁明看来

祥鑫的发展壮大除了得益于

各级政府部门的支持

也源于对自主创新的执着追求

祥鑫董事长黄铁明

我们每年投入至少1亿元的研发经费,还持续从世界各地招揽人才。截至目前,公司累计专利申请量达110项,其中材料发明专利65项。

创新引领

祥鑫从一家多功能梯具厂商

发展成为国内

特种铝合金材料行业龙头企业

产品覆盖航空、航天、高铁

汽车、新能源轻量化、5G等

关键领域

特种铝合金生产技术比肩甚至领先全球

“新项目下个月要开始建设了。”位于闽侯青口东台工业园的办公室内,黄铁明望着对面的空地踌躇满志。他介绍,新项目是25万吨再生铝和45万吨高端铸造项目,将解决省内缺少生产铝原材料的问题,不仅降低了采购成本,也提升了合金品质。“等新项目9条生产线全部投产后,公司还能增加100亿元销售收入。”

祥鑫公司的龙门加工中心。张人峰 摄

福州日报社新媒体中心出品


记者 蒋雅琛 钱嘉宜 余少林

编辑 肖远强

审核 申哲

监制 程仁山 吴文霖

觉得好看,你就点

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在中国,每3辆汽车,有2辆都在用福耀玻璃:而在全世界,每4块玻璃就有一块是福耀的。

你家车的玻璃大概就是福耀制造的。

曹德旺创造的。

福耀集团(全称福耀玻璃工业集团股份有限公司),1987年成立于中国福州,是专注于汽车安全玻璃的大型跨国集团,于1993年在上海证券交易所主板上市(A股代码:600660),于2015年在香港交易所上市(H股代码:3606),形成兼跨境内外两大资本平台的“A+H”模式。

自创立以来,福耀集团矢志为中国人做一片属于自己的高质量玻璃,当好汽车工业的配角,秉承“勤劳、朴实、学习、创新”的核心价值观,坚持走独立自主、应用研发、开放包容的战略路线。经过三十余年的发展,福耀集团已在中国16个省市以及美国、俄罗斯、德国、日本、韩国等11个国家和地区建立现代化生产基地和商务机构,并在中美德设立6个设计中心,全球雇员约2.7万人。

福耀产品得到全球知名汽车制造企业及主要汽车厂商的认证和选用,包括宾利、奔驰、宝马、奥迪、通用、丰田、大众、福特、克莱斯勒等,为其提供全球OEM配套服务和汽车玻璃全套解决方案,并被各大汽车制造企业评为“全球优秀供应商”。

福耀集团多年蝉联《财富》中国500强、中国民营企业500强,多次获得“中国最佳企业公民”“中国十佳上市公司”“CCTV最佳雇主”等社会殊荣。

董事长曹德旺先生从1987年至今个人捐款累计逾120亿元,被誉为“真正的首善”;2018年,曹德旺入选“改革开放40年百名杰出民营企业家”;于2009年荣膺企业界的“奥斯卡”——安永企业家全球奖;于2016年荣获全球玻璃行业最高奖项——金凤凰奖,评委会称“曹德旺带领福耀集团改变了世界汽车玻璃行业的格局”。

“我要为中国人做一片自己的汽车玻璃,这片玻璃要代表中国人走向世界,展示中国人的智慧,在国际舞台上与外国人竞争”。--曹德旺。

为中国人做一片属于自己的玻璃!这是福耀最初的愿景。

 

福耀的愿景代表了中国人民大众的心声,也表现出了中国人民顽强不屈的拼搏奋斗精神,要为中国人做出一片属于自己的汽车玻璃,让我们了解曹德旺的故事。

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(点击左侧微信群二维码)

原文节选:

 1984年中,曹德旺去南平出差,政府接待他去武夷山游玩。路上他给母亲买了一支拐杖,这让开车的司机很紧张,郑重地提醒他,千万要放好拐杖,不要把车玻璃给碰碎了。

 司机说:“万一破了,你可赔不起。” 曹德旺大为好奇,心想车玻璃那么贵重吗?司机告诉他,一片就价值几千块。 曹德旺马上就动了心思:那高山厂能不能造汽车玻璃? 说干就干!他立马跑到上海,找到之前认识的耀华玻璃厂副厂长石宏藏,说自己想做汽车玻璃。 上海耀华是全国玻璃行业的知名企业,是一个万人大厂。而曹德旺叫石副厂长为“石头”,可以想见两人的关系。 石宏藏说,正好耀华有一套要被淘汰的旧图纸,可以2万块钱卖给你,并且给你提供技术支持。 技术问题解决了,曹德旺回到高山镇,说服镇政府同意厂子做改造升级,又说服银行提供50万元贷款支持,把水表玻璃厂改建为汽车玻璃厂。 他广泛的关系网也发挥了巨大作用。福州客车厂派出了总工程师帮助做分包方案,空八军后勤部安排战士春节加班加点加工设备…… 从拿到图纸,到第一片汽车玻璃出炉,曹德旺仅用了8个月。 汽车玻璃造出来后,曹德旺的事业成功就已经注定。当时,一片玻璃造出来的成本只要几十元,而卖出去就能卖一千多元。 曹德旺开的,岂止是个玻璃厂,简直就是个印钞厂。 曹家在时隔三代之后,再一次有望成为福清首富。 但世上的事情就是这样:当你赚钱多了,各种是非就会跟着到来。 1986年,全国开始农村整党整风活动。曹德旺的玻璃厂被整党办查处,账本被查封。人们都传言,曹德旺有严重经济问题。 有人把整党办要查处的问题通风报信给了曹德旺。曹德旺直接跑到县委,找到县委书记当面对质。 曹德旺对县委书记说:“听说您要抓我,是不是等查清楚再抓。至今没有一个人讲过我的不是,背后却准备抓人,这就是共产党所做的事吗?” 书记说:“你要为今天的话负责。我给你一个对质的机会。” 在随后县委组织召开的对质会上,曹德旺逐一驳斥了针对他调查的四个问题。整整讲了三个小时,然后怒火三丈地一拍桌子,一竖中指,大骂“他妈的”,扬长而去。 对质的结果是:县委充分肯定曹德旺的工作,要求高山镇把账本还给工厂。 后来,高山镇告状的人又告到福州市委,依然没有告倒曹德旺。最后告状信汇总到省里。 当时省里主抓农村整党整风工作的部门是省农委。告状信都集中在省农委办公室主任的手上。 这位办公室主任,名叫曹德淦。 据曹德旺的自传《心如菩提》写道:曹德淦收到这些告状信后,只是一封封拆开整理好,送给省农委主任呈阅,未作任何解释。 当然,曹德淦、曹德旺,这两个名字的相似性,已经不需要作任何解释。 为了慎重,农委主任亲自到福清去了解情况。回到省里后,主任对曹德淦说:“你弟弟的事,我亲自去调查了,他是清白的。” 然后说:“以后,再有这样信,就不要再送到我这里了。” 于是,省里的事到此了结。据说高山镇的人依然不放弃,一直告到了中纪委。 告的结果是,市委书记和县委书记都很生气,后果很严重:高山镇的党政班子被调整,相关人员都被下放到乡里去任职了。到1986年底,高山玻璃厂产值近600万元,利税超百万。 曹德旺又主导了厂子再次改制,成为中外合资的福耀公司。 这个合资公司,股本金625万,股东除了曹德旺、上海耀华和地方政府外,还有香港、美国的公司,以及省外贸公司和来自北京的国企中汽华联,阵容堪称豪华。 其背景有多牛呢?仅举一例:代表中汽华联在福耀担任董事的人,名叫刘虎生。刘虎生的父亲刘伯坚是中国共产党的早期干部,是周恩来、陈云等人的亲密战友。刘伯坚牺牲后,刘虎生是周陈等人看着长大的。在北京,人们对刘虎生的称呼是:“刘老”。 我们不知道曹德旺是怎么搭上这些线的。但是这些线的存在,证明了曹德旺以及福耀在政界的人脉实力。这些在日后福耀的发展中,无疑会发挥重要的作用;也让曹德旺在处理与一些地方官员的关系时,更加有底气。 一个事件可作为最佳的例证。 1988年,福建省举办了一个国际龙舟邀请赛,活动放在福清县举行。 时任福建省体委领导找到曹德旺,请福耀赞助这次活动5万元,并承诺赛事命名为“福耀杯”,且由曹德旺上台给冠军颁奖。 曹德旺欣然答应,并和体委签订了赞助合同。 不过,后来这位领导又找了另一个外资企业,拉到了60万港币的赞助。于是就决定取消福耀的冠名,曹德旺改为颁发第四名的纪念奖。 曹德旺大怒,说让出冠军杯可以,但是体委必须还钱付息,登报道歉。体委自然不会这样做,还是请曹德旺去颁奖。 到了比赛那天,曹德旺准备派传达室的门卫去颁奖,将主办方羞辱一番。 不过主办方专程派车,拿着大红请柬来请曹德旺。 曹德旺问:“我颁什么奖?” 对方回答:“冠军杯。” 于是曹德旺便去了。但是到现场一看,省人大主任、副省长都在,赞助60万的外商也在,自己排在第四个。显然还是颁纪念奖。 他不动声色地坐着和副省长聊天。等前三名颁完之后,他上了台。 当获得第四名的澳大利亚队队长满脸笑容地准备从曹德旺手中接过纪念奖杯时,曹德旺直接把奖杯扔到水库里,然后就在台上和体委领导对骂,满口“他妈的”。 最后是省电视台的记者朋友硬把曹德旺拉走才收场。 由于这是国际赛事,有省领导和外宾在场,曹的行为影响极其恶劣。很多人都传言曹德旺闹赛场,摔奖杯,要被判刑十几年。 省委书记和省长专门开会处理此事,最后的结果是,让曹德旺写个检讨就完事。 曹德旺在检讨中写道:我错在两个方面:一是发奖杯那天我不该去;二是我错以为身为福耀的总经理,应该以维护公司利益为天职…… 曹德旺敢这么干,除了有深厚背景和性格脾气使然,他的工作业绩也让他有这个底气。 成立合资公司后,曹德旺引进外国先进设备,带领技术人员出国培训,使福耀的设备和技术实力达到国际水平,每40秒就能造出一片汽车玻璃,成本50元,售价高达1500元,赚起钱来比印钞机还要疯狂。 

 事业突飞猛进之时,曹德旺的心灵却变得迷茫。 早在80年代初,他就经历过一次婚姻危机。 1968年结婚时,他和妻子婚前都没见过面,也谈不上什么爱情。 十年后,他在明溪县遇到了一个女人,深陷情网。对方也是有家庭、有孩子的人,但是两人爱得死去活来。用曹德旺的话说:“那是真正的相爱……我们都很投入,彼此觉得找到了一生的知音。” 那个年代还很保守,但他们俩的婚外情轰轰烈烈,闹得众所周知。 曹德旺给老婆写信,说自己另有所爱,要求离婚。陈凤英不识字,信是曹德旺的妹妹念给她听的。 等曹德旺回到家后,陈凤英对他说:“我知道我配不上你,知道你是会走掉的,你要是真走了,那么把房子和三个孩子留下来给我。” 面对陈凤英毫无反抗的态度,曹德旺陷入了纠结。日后他回忆道:“一面是我的结发妻子,她为我默默地奉献了这么多年,吃了那么多苦,纯朴善良,永远无条件地信任我;另一面是我的红颜知己,我们有刻骨铭心的感情,有共同语言。我真的很苦闷,不知道以后的路应该怎样走。” 不知为何,这一回,曹德旺没有去拜佛求签,而是自己去做了一个社会调查。他调查了一百个家庭,然后发现:没有一个家庭是绝对幸福的。哪怕外面看起来再完美,内里也都是争吵不断,互相不满意。 他心想,既然没有绝对幸福的家庭,换了又如何呢? 最后,他割舍了爱情,回归了家庭。 若干年后,不管是面对记者的采访,还是个人的自述,曹德旺都对这段历程毫无隐瞒。如此公开谈自己的婚外情,恐怕是中国知名企业家里唯一的一个。 感情上的迷茫过去十年后,曹德旺又遇到了事业上的迷茫。 1990年左右,福耀公司突飞猛进,前途一片光明。但是曹德旺感到了厌倦。 他看了一本弘一法师李叔同的传记后,有一股要投身空门的强烈冲动。 他心想,出家的生活是“山寺日高僧未起,算来名利不如闲”,而自己每天要工作16个小时,如此辛苦,所为何来? 越想越不值,干脆出家算了。 但曹德旺毕竟没有李叔同的决绝。家里人来劝,朋友来劝,政府官员来劝,曹德旺终究没能下定决心。 最后的解决办法,仍然是求签。 石竹山的老和尚告诉他,你有佛报,却无佛缘。好好办企业吧,以后别想出家的事了。 于是,曹德旺就绝了出家的念想。  1990年,在一位新加坡银行家的鼓动之下,曹德旺起了上市的念头。 那时中国的资本市场才刚刚开始。经过一番运作,福耀成为福建省上市的试点单位。1991年,福耀正式向社会公开发行股票,以1.5元/股的价格,发行了1600万股。 本来,由于福耀在快速发展,这些股票非常好卖。但是过了两三个月以后,社会上开始有各种流言,说福耀的股票上不了市,曹德旺圈了钱要逃到国外云云。 流言越传越广,前期买了股票的人,纷纷要求退股。 曹德旺每天被退股的电话轰炸得不厌其烦,便咬牙以个人名义回购股票。由于当时股价已经从1.5元涨到2.5元,曹德旺买回400万股,花了约一千万,这些钱都是高息借来的。 有了这笔利滚利的债务,曹德旺如坐针毡,恨不得越快上市越好。 他直接去北京找到福耀董事刘老。刘老亲自带着他去找了国家体改委主管的官员,体改委的主管官员又带着他去找具体经办人,并且交代说: “刘老是这家公司的董事,他叫你受理。” 可想而知,在如此关系之下,福耀的上市以最快速度得到国家体改委的批准。 1993年6月,福耀正式登录A股,开盘价为44.44元。 从发行股票到股票上市,仅仅过了一年而已,曹德旺手上拥有的股票,就升值了二十多倍。还掉所有债务后,他还进账两个亿。 上市当天,曹德旺人还在上海,就打电话给妹妹曹华,让她尽快帮他把手头的股票套现。 一个月后,曹德旺拿到了移民香港的单程证。 上面这两个动作,足以让人浮想联翩。有心的人难免怀疑,这么着急套现和拿香港的身份,背后是有什么考虑呢? 而再往后的一些动作,更是让人迷惑。 1994年,曹德旺把福耀42%的股份和福耀旗下万达汽车玻璃公司51%的股份卖给了法国企业圣戈班,使圣戈班成为福耀的大股东和真正话事人。 在股份卖给圣戈班的同时,曹德旺开始办理移民美国的手续。 若干年后的一次采访中,曹德旺直言不讳地说:“老板移民,就是怕政府追究嘛。” 直到2005年,他才正式放弃美国绿卡,只持有香港身份。在上面同一个采访中,接着那一句话的后一句是“不管政府怎么处理,我都接受。”不知道他所指的,究竟是什么。 

 圣戈班接手福耀后,曹德旺名义上是福耀集团和万达汽车玻璃公司的董事长兼总经理,但是圣戈班在董事会占有多数席位,任何重大决策,都需要由圣戈班批准。曹德旺实际上失去了重要事项的决策权。 原本鼻孔朝天,谁都不服的曹德旺,放下了全部自尊,忍气吞声地每一个项目都用中、英、法三种文字向圣戈班请示。但是,三年过去,请示的文件摞了半米高,一件都没有获得批准。 他意识到,对于位列世界五百强的圣戈班而言,福耀只不过是其在全球三百多家子公司中不起眼的一家而已。在圣戈班的版图中,福耀的全部任务,就是做好中国市场。 而曹德旺老想着去开拓国际市场,做大做强,对圣戈班而言,这无疑是去抢夺其他子公司的地盘,制造内部矛盾。冲突可想而知。 而圣戈班接手了福耀,实际上也等于抓了一个烫手山芋。 福耀原本每年都有巨额利润,说来也怪,自从卖给圣戈班以后,就连年亏损,股价一路下跌,三年过去,亏掉了30%。 后来,曹德旺和圣戈班重新谈判,原价买回了圣戈班手里的股票。所以到1999年,曹德旺重新成为福耀的大股东。 与圣戈班共事的三年,对曹德旺意义重大,除了学习到圣戈班的诸多先进技术和理念外,更重要的是让他完成了对跨国大公司的祛魅。 经过近距离观察,曹德旺发现所谓的世界五百强企业,也不过如此,总部派过来的高管,水平一塌糊涂。这让福耀日后的出海,比别人多了一份从容和自信。 福耀的出海始于1994年。当时,曹德旺在美国买了一块地,建了一个仓库,成立了福耀美国GGI公司。 GGI的运作方式,是从福耀中国总部进口玻璃,然后从美国仓库分发给美国的经销商。但是做了三年,连年亏损,亏掉一千多万。用曹德旺的话来说,是“亏哭了”。 后来,他找了一家咨询公司来把脉。咨询公司一看,发现曹德旺采用的分销模式不适合美国市场,于是建议关闭美国仓库,改为直销,由福清总部直接向美国客户发货。 这一招让GGI立马起死回生,一年就把前面三年亏的钱赚回来了。这让曹德旺充分领会到,什么叫“知识就是力量”。  正当福耀在美国混得风生水起时,2001年1月,小布什接替克林顿,成为美国新一任总统。 上台伊始,小布什政府就改变了克林顿后期对华友好的格调,中美关系趋向全面紧张。 2月,中国多家玻璃企业遭遇了美国的反倾销诉讼,福耀是被重点狙击的对象。稍后,加拿大也随之跟进,也发起了针对福耀的反倾销诉讼。 这一场景,与今天美国对付华为或字节跳动,何其相似——当然,当时的情况,没有现在这么极端。 与一般的企业会觉得“麻烦大了”不同,曹德旺居然感觉很兴奋。 他第一时间积极应诉,不惜花费一亿多元的律师费,先后打赢了对加拿大和美国的两个反倾销官司,还把美国商务部给告倒了。 其中,对加拿大的官司,是中国入世以后第一个打赢的反倾销官司。对美国商务部的官司,是中国企业第一次状告该部门并打赢的官司。 日后说起来,曹德旺得意地说,“(跟美国商务部打官司)这种事是我最喜欢干的事情。” 他说: “他美国人拳头大,就可以欺负我哪?我就把事情捅大,让全世界来评评理!就是倾家荡产,我也跟他干!” 因为赢得对美国政府的官司,曹德旺在当时很是享受了一把民族英雄的待遇。  正是在赢得对美国商务部诉讼的那一年,曹德旺放弃了美国绿卡,回归了中国国籍(持中国香港身份证)。 那一年,他想明白了一件事,自己已经不再是1995年以前,那个为了养家糊口而努力的小老板,而是已经变成在中国有一定影响力的人物。他身上有了更多的责任。 他把事业追求升级为,“做一片属于中国人自己的玻璃。” 福耀逐渐成长为一个世界级的企业。在汽车玻璃领域,它已经是当仁不让的全球第一。其利润比世界上所有其他汽车玻璃企业加起来还要多。 这种成长除了要归功于曹德旺的胆魄、管理能力和对技术的追求以外,还要归功于他超强的预见性。 2006年底的一天,曹德旺在汽车收音机里听到新闻,说贸易摩擦不断加强,人民币汇率可能会自由汇兑。他马上判断未来两年形势要变。 到了公司,曹德旺马上开始部署:第一,所有在建项目抓紧扫尾;第二,停止一切扩张性的再投资;第三,立即清理应收账款;第四,减少产品库存和材料库存;第五,关闭可能产生亏损的企业;第六,请咨询公司,帮助推动精益管理。 其中,关闭四条刚建好的孵化线的决定,最为艰难。这个决定,将直接损失二十亿。公司的高管激烈反对,但曹德旺坚持要关,说关了可以把根留住,不关会尸骨无存。 

2007年1月1日,召开员工大会,曹德旺在会上讲:冬天要来了,我们要自救。 整个2007年上半年,福耀全力准备过冬。下半年,美国次债危机爆发;第二年,全球陷入金融危机,美国汽车企业集体陷入困局,中国很多企业也遭遇重大打击。 而福耀由于准备充足,虽然利润短暂有所下滑,但很快又涨回去了。 时间匆匆过了10年,2017的股市又一片繁荣。在香港的一个经济研讨会上,大多数企业家和学者对经济持乐观态度,独有曹德旺提出:盛宴即将结束,未来两年做好防冻准备,冬天要来了。 他提前把借银行的所有钱都还掉,将财务报表上的银行贷款直接归零。于是,在2019和2020的凛冽寒风中,当很多企业遭遇困境时,福耀却岿然不动。 这份预见能力,不能不叫人惊叹。  2009年2月,曹德旺向外宣布,他将捐出个人持有的福耀集团股票7亿股,成立“河仁慈善基金会”。这些股票,占他所持福耀集团股份总数的70%。 这是中国企业家首次做出如此大手笔的捐赠。虽然后来比例太高触发了要约收购条款而被迫缩水,但是真正落实的捐赠数额,也高达35.49亿人民币(按过户日市值计算),这已经足以让曹德旺成为当时的“首善”。 这个捐赠的时间点,非常耐人寻味。因为就在2008年,他的哥哥曹德淦正式从福建省副省长的位子上退休。一些有心之人将这两桩事联系在一起,认为曹德旺是因为失去靠山,才不得不捐出大部分财产以求安全。 但对于曹德旺来说,做慈善是由来已久的事情。从1983年,他捐给自己读书的小学2000元买桌椅以来,到现在,他的捐款总额已经超过120亿人民币。 值得一提的是,这120亿,几乎都是他以个人或家族的名义捐赠的,而不是动用公司的资金。 曹德旺认为,创业是做事,慈善是学做人。慈善不是自己去施舍别人,而是在修做人的规矩。 他说:看到乞丐讨钱,你说“给你”,这个不叫做慈善。应该蹲下来,说我口袋里也没多少钱,拿五块给你,希望你不嫌弃。这才叫做慈善。  今年,曹德旺已经74岁。 他在财富上的成就,早已超越自己的祖上。 在中国,每四辆汽车,有三辆用的都是福耀的玻璃。在海外,这个比例也超过四分之一。福耀这个名字,已经成为中国制造的代表。 他在美国建立的工厂,一反之前中国人向美国人学习技术、管理经验和企业文化的做法,而是把中国的技术、管理经验和企业文化传到美国去。美国人心里酸溜溜地拍出《美国工厂》,还拿了奥斯卡最佳纪录奖。而对中国人来说,从实业报国的角度,称曹德旺为英雄,亦不为过。 在早期的媒体报道里,曹德旺出身贫寒农户,完全白手起家,不依靠任何背景,做成了福耀帝国。 而稍后的媒体文章里,又总有人拿他祖上的富有和哥哥的背景来说事,认为他的成功另有内幕。 梳理完曹德旺的过往,我们会发现,这两种描述都不准确。 他的成功,有家庭的传承,有父母的言传身教,有哥哥及其他有权有势者的帮助,也有其本人能力超群的作用。 他本来就是一个充满矛盾的人,我们很难用一种东西去定义他。 他从小调皮捣蛋,初一就辍学,但是却自学成才,爱书成痴。 他曾经毫无顾忌地出轨,但却和结发妻子白头到老,把公司和股份都记在她的名下。 他贪杯、贪吃,身型肥胖,似乎完全没有自制力,却风雨无阻地每天早上4点半起床,照着手电筒去打高尔夫,然后总是第一个到公司,70多岁高龄还每天工作十几个小时。 他管理公司极端讲究数字化,管理自己的人生却总是通过求签算卦;笃信佛教,却戒不了贪嗔痴。 你很难用某一个标签去定义他。贴在他身上的任何一个标签,都是错的。 也许,这种复杂,才是真实的人,才是真实的企业家,才是真实的人生。

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了解了曹德旺跌宕起伏的人生,让我们看看近年他如何再造福耀集团。

在错综复杂的经济形势下,公司坚持内外“两手抓”:

一、锤炼内功、强化管理:持续研发创新,降本增效,不断推动产品结构、产品品质、产品销售、产品服务升级,提升公司核心竞争力;

二、加强社会责任感:不忘初心,坚实主业;人本管理,强化公司治理;遵纪守法,履行社会职责,保护环境、资源和社会效益;

三、持续推进国际化发展、扩展海外市场:2019 年公司国内外市场占比优化为 50.94%:49.06%,市场结构更趋合理,美国汽玻运营效率持续提升,公司国际化效果显现;

四、延伸产业链、布局新业务:购买 SAM 资产,实现铝饰件下游延伸,同时收购江苏饰件,成立通辽精铝,与德国铝饰件形成上下游联动,完善铝饰件产业链。

国内业务,福耀占据了一半多的市场份额,福耀在国内的地位龙头当之无愧,且随着汽车行业的规模仍会继续扩张,福耀的业务仍有较大的市场空间,且海外业务应收增速明显,其他几家汽车玻璃的玻璃业务利润总额也高不过福耀一家,福耀在全球汽车玻璃行业中利润是当之无愧的第一!

福耀汽车玻璃业务占比总营收达 96%(不考虑内部抵消),其它竞争对手均存在多元化经营,主业相对分散的问题。

公司国内最大竞争对手信义玻璃近年汽车玻璃业务占比逐年降低,2011-2018 年由 35%下降至 27%,营业重心向浮法玻璃和建筑玻璃转移。全球龙头旭硝子、板硝子、圣戈班的玻璃业务占比分别为 50%、52%、14%,主营业务相比福耀较为分散。

网上给福耀玻璃最好的评价:最优秀的重资产制造业公司,成本控制、团队建设、质量控制、渠道建设无一不是优秀。罕见的优秀管理人,国之柱石,我辈之楷模。

其实这些就是福耀玻璃的护城河。

汽车玻璃行业较高的行业壁垒造就了市场寡头垄断的格局。公司 2013 年港股招股书显示,全球前五大厂商旭硝子、福耀、板 硝子、圣戈班、信义的市占率分别为 22%/20%/19%/16%/5%。

以此数据为基准,按 2013 年后汽车产量增速估算全球市场份额,按福耀汽玻销量增速估算公司份额增长,其余公司 按汽玻营收增速测算,则 2018 年五大厂商 AGC(旭硝子)、福耀玻璃、板硝子、圣戈班、信义玻璃分别占据了全球汽车玻璃 20.6%/26.1%/17.9%/16.0%/6.3%的市场份额,前五大厂商市占率总和维持在 80%以上,且福耀玻璃市场份额持续提升。

 

2000 年时候汽车尚未普及,对普通人来说汽车还是“奢侈品”的时候,福耀创始人曹德旺先生具备卓越远见,预见到汽车在中国必将蓬勃发展,由此将开启巨大的汽车玻璃市场。相比其他汽车零部件产品,玻璃易碎特性决定了运输距离限制是汽车玻璃行业的一大难题。

公司自1987 年于福建福清建立第一个汽车玻璃制造基地后,2000 年福耀北上长春,2001、2002 年两年公司又西进重庆、东扩上海,使福耀形成了上海、重庆、长春、福清总部等辐射全国的四大汽车玻璃生产基地。

福耀围绕各地区主机厂建设生产基地,可以减少运输成本和产品损耗,能够近距离地为我国包括一汽、上汽、北汽、广汽系等几大汽车制造商在内的下游制造商供货,就近配套带来成本优势。

为确保及时可靠地向主机厂运输汽车玻璃产品,汽车玻璃生产商通常将生产基地设在主机厂附近。为此,福耀陆续在国内建设了11 大汽车玻璃生产基地,全面辐射附近汽车产业群。

福耀生产基地数量远超竞争对手,构筑了强大的壁垒,大大的增强了公司的竞争能力。此外,就近配套的成本优势也保障了公司优于同行的高盈利能力。

福耀早期依靠就近配套的成本优势持续开拓新客户,经过近二十年的发展,福耀已成长为全球汽车玻璃龙头企业。

审视今日之福耀,在就近配套基础上,凭借规模效应和垂直一体化两大因素助力公司汽车玻璃成本为行业内最低,具有无可比拟的竞争优势。

福耀未来护城河将不断变宽。

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福耀早在20世纪就已发展成为中国最大的汽车玻璃专业供应商。到了21世纪,继续深耕汽车玻璃行业,经过不懈的努力发展至今,福耀已顺利扩张海外市场,成为了全球第二大汽车玻璃供应商。

经过多年的发展,福耀也提炼出了自己的企业文化。

福耀的使命:

使命定位于全球,忠实于客户,表率于行业,满意于员工,信赖于公众,格局大,能量正,很有感召力。

 

福耀的愿景:

为中国人做一片属于自己的玻璃!

 

福耀的愿景代表了中国人民大众的心声,也表现出了中国人民顽强不屈的拼搏奋斗精神,要为中国人做出一片属于自己的汽车玻璃,非常有驱动力。

 

福耀的核心价值观:

勤劳、朴实、学习、创新。

 

核心价值观也是一家企业判断对错的是非观。可以看出福耀的核心价值观是非常符合真、善、美原则的,同时也蕴含了中华民族的优良传统美德,勤劳、质朴、不断学习、不断进步、不断创新、敢于承担社会责任、勇敢面对一切,充满了正能量。福耀的核心价值观是非常棒的!

除了企业文化,福耀还明确了自己的社会责任:

 

以“发展自我,兼善天下”为社会责任理念的福耀集团,自成立起就从“为中国人做一片属于自己的玻璃”的愿景出发,以“打造全球最具竞争力的汽车玻璃专业供应商”为奋斗目标,秉承勤劳、朴实、学习、创新的企业核心价值观,坚持走独立自主、应用研发、开放包容的战略路线,从只有几间平房的小厂起步,成长为汽车玻璃行业内中国第一,世界领先的知名民族品牌企业。

在此过程中,福耀集团始终以打造全球客户的忠实伙伴、全球行业的行为典范、全球员工的最佳雇主、全球公众的信赖品牌为目标。通过自身的开拓与发展,以实际行动回报社会,关爱自然,保护环境;积极投身公益事业,积极主动履行社会责任,实现了公司的经济效益与社会效益相统一,公司的发展和社会的发展相和谐。

 

福耀董事长曹德旺累计捐款约120亿元人民币,捐助范围涉及社会救灾、扶贫、助学等各方面,连续多次获得“中华慈善奖”这一国内最高慈善奖项,被社会各界称为“真正的首善”。

福耀真正做到了知行合一,这也是非常符合它自己的核心理念的。

 

福耀发展至今,在追求自我完善的同时,有—种与生俱来的使命感:从最早的“为中国人做一片汽车玻璃”到“树立汽车玻璃供应商的典范”到”福耀全球”以及董事长为核心的回报社会的行动,福耀—直在追求通过自我的发展贡献客户、企业、产业、员工和社会。

 

我们有理由相信福耀即便现在不是一家伟大的企业,未来也很有可能会成为一家伟大的企业,福耀的企业文化非常的棒!

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伟大的企业都有传奇的领导者,有好的企业文化,那么福耀玻璃经营情况如何呢?

截止2021年3月19日,股价46元,总市值1153.96亿,TTM市盈率50.72,TTM股息0.75。A股总市值排名110位。

2015-2019年总资产分别为248.27亿、298.66亿、317.04亿、344.9亿、388.26亿。总体是持续增长的,2015、2016年为高速增长期,近两年增长速度放缓但仍在不断增长,成长性较强。

2015-2019年的资产负债率分别为:33.88%、39.60%、40.05%、41.46%和44.96%。近五年资产负债率维持在40%左右,公司未来发生债务危机的风险较小。资产负债率在安全范围内。

营业收入2015年略低,2016年有一个暴增,但是随后的三年逐年递减,说明福耀玻璃在市场份额增长中脚步放缓,成长逐渐缓慢,主要原因是汽车行业销量下滑所致,汽车行业的新车产量和保有量对汽车玻璃行业的影响非常直接。而汽车行业进入成熟期,将创造整个行业周期中最多的利润,因此,汽车玻璃行业未来的营收仍有增长的空间。

净利润近4年来比较稳定,竞争中是占优势地位的,在未来保持持续稳定能力是没什么难度的。19年因为汽车行业的不景气,净利润率下滑,需要关注下一年的表现。

2015-2017年经营活动产生的现金流量净额整体是呈增长趋势的,而且是成一定规模的,说明公司自己造血能力强大,公司持续发展的内部动力强劲。2018年开始下滑,2019年甚至出现了负增长,需要持续观察之后的表现。以曹老板最看重现金流的态度,不会有太大的问题。

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央视《面对面》专访曹德旺,听曹老板讲创业故事。

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